Investitionsentscheidungen werden von einer Vielzahl von Faktoren beeinflusst, die über die offensichtlichen finanziellen Überlegungen hinausgehen. Hierbei geht es oftmals nicht um die mit der Investition direkt im Zusammenhang stehenden Marktinformationen, sondern ebenfalls mit allgemeinen menschlichen psychologischen Eigenschaften. In diesem vierten Teil betrachten wir: das Verhalten unter Stress, das Verhalten unterschiedlicher Geschlechter und der psychologische Einfluss von Dividenden.
Das Verhalten unter Stress
Das Verhalten von Investoren unter Stress ist ein kritischer Faktor bei Investitionsentscheidungen. Unter Stress, oft verursacht durch Zeitdruck, neigen Investoren dazu, weniger rational und mehr impulsiv zu handeln. Experimente von Wegier und Spaniol haben gezeigt, dass Menschen unter hohem Zeitdruck dazu neigen schneller Entscheidungen zu treffen, diese Entscheidungen jedoch oft weniger risikoreich sind. Beispielsweise trafen Teilnehmer eines Experiments unter Zeitdruck schnellere Entscheidungen in Gewinnsituationen als in Verlustsituationen. Dies deutet darauf hin, dass das Phänomen des Dispositionseffektes durch Zeitdruck gefördert wird. Interessanterweise verringert hoher Zeitdruck bei erfahrungsbasierten Entscheidungen (Entscheidungen, bei welchen Personen durch das Informieren und Nachdenken zu einer eigenen Einschätzung kommen.) nicht nur die Informationssuche, sondern führt auch zu stabileren Entscheidungen. Dies deutet darauf hin, dass erfahrungsbasierte Entscheidungsgrundlagen helfen können, die negativen Auswirkungen von Stress zu mindern. Insgesamt zeigt sich, dass stabile und durchdachte Entscheidungen am besten ohne Zeitdruck getroffen werden. Bestenfalls beschäftigen sich auch Privatanleger regelmäßig mit Ihren Investments um in Sondersituationen rationaler agieren zu können.
Das Verhalten unterschiedlicher Geschlechter
Das Investitionsverhalten unterscheidet sich signifikant zwischen den Geschlechtern. Studien haben gezeigt, dass Männer tendenziell risikofreudiger sind als Frauen, wenn es um Investitionen geht. Eine Untersuchung von Barber und Odean ergab, dass alleinstehende Männer häufiger handeln und ein höheres jährliches Handelsvolumen aufweisen als verheiratete Männer, verheiratete Frauen und alleinstehende Frauen. Diese Unterschiede können durch verschiedene Faktoren wie den Beziehungsstatus und die soziale Rolle erklärt werden. Interessanterweise zeigte eine Studie, dass Gruppen, die aus Männern und Frauen bestehen, tendenziell rationalere Entscheidungen treffen als geschlechtshomogene Gruppen. Dies legt nahe, dass eine gemischte Gruppe die unterschiedlichen Risikoneigungen ausgleichen kann. Solche Erkenntnisse sind wichtig für die Zusammensetzung von Teams in der Finanzberatung und im Investmentmanagement.
Der psychologische Einfluss von Dividenden
Dividenden haben einen erheblichen psychologischen Einfluss auf Investitionsentscheidungen. Anleger bevorzugen häufig Investitionen, die regelmäßige Dividendenzahlungen bieten, da diese als kontinuierliche Einkommensquelle wahrgenommen werden. Dabei wird oft übersehen, dass Dividenden keine sicheren Zahlungen sind und jährlich neu beschlossen werden müssen. Diese Präferenz für Dividenden kann teilweise durch die sogenannte psychologische Buchführung erklärt werden, bei der Dividenden und Kursgewinne mental unterschiedlich verbucht werden. Mehrere kleine Gewinne in Form von Dividenden werden als wertvoller empfunden als ein großer Gewinn aus dem Verkauf einer Aktie. Eine empirische Untersuchung hat gezeigt, dass besonders ältere Anleger Dividenden bevorzugen, um ihren Konsum zu finanzieren, ohne das investierte Kapital anzugreifen. Diese Erkenntnisse verdeutlichen, wie wichtig Dividenden als Faktor in der Anlagestrategie vieler Investoren sein können.
Fazit
In der modernen Welt, welche sich in einem nie da gewesenen Tempo wandelt und auch die Geschwindigkeit der Veränderung von Jahr zu Jahr zunimmt, erreichen einem Privatanleger so viele Informationen und Einflüsse, dass es geradezu unmöglich ist rational, diszipliniert und unberührt seinen Vermögensaufbau zu betreiben. Wir sind überzeugt, dass das Auseinandersetzen mit dem Thema Geldanlage sowie allen dazugehörigen psychologischen Herausforderungen ein Muss ist, um langfristig erfolgreich investieren zu können. Diese Aufgabe, sich intensiv mit der Materie zu beschäftigen, um in allen Marktphasen rationale und fundierte Entscheidungen treffen zu können, kann einen unabhängigen Coach oder Berater an der Seite umso wichtiger werden lassen.