Der Börsianer-Witz der chinesischen Stadt Ti-Ming ist wahrscheinlich ähnlich alt wie das Märchen des Market-Timings selbst. Die Illusion des perfekten Timings ist vor dem Hintergrund der verlockend hohen Gewinnchancen bei einem gut platzierten Kauf und Verkauf blendend wie eh und je.
Viele Investoren träumen vom perfekten Moment: günstig kaufen, teuer verkaufen. Doch diese Jagd nach dem idealen Timing erweist sich oft als trügerisch. Wissenschaftliche Studien und praktische Erfahrungen zeigen klar, dass Market Timing selten funktioniert und Anleger stattdessen auf langfristige Strategien setzen sollten.
Worin liegen die Tücken des Market Timing
Market Timing basiert auf der Annahme, dass Anleger in der Lage sind, zukünftige Marktbewegungen zu einem gewissen Grad vorherzusagen und entsprechend zu handeln. Nicht nur, dass die Realität anders aussieht, bereits die rein theoretische Annahme mehr Ertrag zu machen (mehr zu wissen) als Millionen von anderen Investoren ist illusorisch.
- Unvorhersehbarkeit der Märkte: Finanzmärkte reagieren auf eine Vielzahl von Faktoren. Diese Faktoren haben im Zeitverlauf jedoch nicht die selben Wirkungen, da die Weltwirtschaft und der Kapitalmarkt zu keinem Zeitpunkt der Geschichte identisch sind. Wirtschaftliche Daten, geopolitische Ereignisse, technologische Entwicklungen, unterschiedliche Staatsoberhäupter. Diese Komplexität macht es nahezu unmöglich, genaue Vorhersagen zu treffen.
- Verhaltenspsychologische Fallen: Anleger neigen dazu, Emotionen wie Angst und Gier zu folgen, was zu irrationalen Entscheidungen führt. Bereits während eines Trades (Handel einer bestimmten Strategie) können Anleger von zwischenzeitige Bewegungen derart verunsichert werden, dass Sie ihren Plan verwerfen auch wenn ihre Wette zum späteren Zeitpunkt aufgegangen wäre. Ebenfalls können viele psychologische Faktoren wie Herdenverhalten zu Marktübertreibungen in beide Richtungen führen. Unsere Artikelreihe zur Anlegerpsychologie.
- Kosten und Risiken: Häufiges Kaufen und Verkaufen verursacht Transaktionskosten und kann steuerliche Nachteile mit sich bringen.
- Verpassen von Marktphasen: Zudem besteht das Risiko, entscheidende Marktphasen zu verpassen. Untersuchungen zeigen, dass es wenige Tage sind, welche den Erfolg einer Anlage ausmachen. Hier nicht investiert zu sein, kann den Erfolg eines jeden noch zu gelungenen Einzelhandels zunichte machen.
Studien belegen, dass langfristiges Investieren erfolgreicher ist als der Versuch, den Markt zu timen. So erzielen Anleger, die kontinuierlich investiert bleiben, nachweislich oft höhere Renditen als jene, die versuchen, Ein- und Ausstiegszeitpunkte zu optimieren.
Deutschlands aktuelle Verschuldungspolitik und ihre Auswirkungen
In den letzten Wochen hat Deutschland nicht nur weitreichende Entscheidungen hinsichtlich seiner Verschuldung getroffen, es wurde das Verfassungsgesetz geändert und eine Neuverschuldung in einem Ausmaß angestrebt, welche Deutschland und den künftigen Generationen ökonomisch die letzte Kraft kosten wird.
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- Erhöhung der Staatsschulden: Im Jahr 2023 stiegen die deutschen Staatsschulden um 62 Milliarden Euro auf 2,62 Billionen Euro. Trotz dieser Erhöhung sank die Schuldenquote von 66,1 % auf 63,7 %, bedingt durch das nominale Wachstum des Bruttoinlandsprodukts. (Und nein, Deutschland floriert nicht, es sind nur alle Güter und Dienstleistungspreise gestiegen, welche 1:1 ein BIP Wachstum vorgaukeln. DE befindet sich in einer Rezession.)
- Lockerung der Schuldenbremse: Im März 2025 einigten sich CDU/CSU, SPD und Bündnis 90/Die Grünen auf eine Reform der im Grundgesetz verankerten Schuldenbremse. Diese ermöglicht es, bestimmte Ausgaben, wie Verteidigung und Klimaschutz, von der Schuldenbremse auszunehmen, um zusätzliche Investitionen zu ermöglichen. Zu den aktuell 2.600 Mrd. kommen bis 2040 nochmals planmäßig 1.700 Mrd. € Neuverschuldung hinzu. Dies entspricht einem Anstieg von gut 52%.
- Kritik aus dem Ausland: Italien äußerte Unmut über Deutschlands Schuldenpolitik, insbesondere vor dem Hintergrund früherer deutscher Ermahnungen an Rom zur Reduzierung seiner Staatsschulden.
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Vor dem Hintergrund der neuen Schulden und klaren Investitionskanäle könnten Anleger doch auf die Idee kommen, dass es sinnvoll und ertragreich ist in diese Bereiche (Infrastruktur, Klima und Rüstung) zu investieren. Weit gefehlt:
Die Theorie der Preiseffizienz der Kapitalmärkte besagt, dass Preise in einem Markt mit vollkommener Informationseffizienz sämtliche Informationen aller Marktteilnehmer beinhalten. Bedeutet im Umkehrschluss, dass die Kurse bereits von abermillionen Anlegern beeinflusst wurden und die künftigen Ausgaben in einem solchen Bereich bereits eingepreist sind.
Ein Blick auf aktuelle Index- und Aktienbewegungen unterstreicht diese Theorie.
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- DAX: Der deutsche Leitindex DAX notierte zuletzt bei 22.891,68 Punkten. Er legte seit Jahresbeginn 2025 gut 15% zu, allein 5% die wenigen Tage nach Ankündigung des Sondervermögens.
- Rheinmetall AG: Die Aktie des größten deutschen Rüstungskonzerns stieg im vergangenen Jahr um fast 190 %. In den Tagen nach der Ankündigung des Sondervermögens stieg die Aktie gut 30% an.
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- Hensoldt AG: Der Spezialist für Verteidigungs- und Sicherheitselektronik verzeichnete im noch jungen Börsenjahr 2025 eine Kursverdopplung. Über 120% legte die Aktie zu.
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Und warum jetzt kein guter Zeitpunkt für Market Timing ist.
Merken Sie sich eines. Es gibt immer Marktteilnehmer, welche um Weiten besser, früher und schneller informiert sind als Sie.
Seit dem Tag der Abstimmung im alten Bundestag mit erfolgreicher 2/3 Mehrheit brach der DAX um 2%, Rheinmetall um 10% und Hensoldt um 15% ein. Hier wurde von institutionellen Investoren Kasse gemacht und die euphorischen Kurssteigerungen mitgenommen.
Aufgeschoben ist aufgehoben
Das Timen von Märkten oder das Timen von Einzeltiteln geht zwangsläufig mit einer zurückgehaltenen Investition einher. Zurückgehaltene Investitionen führen in aller Regel zu einem Verpassen einer Rendite. Bereits die reine Betrachtung einer Durchschnittsrendite einer Investition über viele Jahre hinweg, legt nahe, dass (eben im durchschnitt) für jeden Tag des nicht investiert seins wenige Prozentpunkte Rendite verloren gehen.
Darüber hinaus zeigen Untersuchungen, dass es wenige Tage sind, welche durch überdurchschnittlich hohe Kursanstiege einen hohen Einfluss auf das Gesamtergebnis haben. In dieser Zeit nicht investiert zu sein könnte das Ergebnis eines jeden noch so guten Einzelhandels zunichte machen.
Fazit
Das Streben nach dem perfekten Timing beim Investieren ist eine riskante Strategie, die selten zum Erfolg führt. Angesichts der aktuellen wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen in Deutschland und der EU ist es besonders schwierig, den idealen Zeitpunkt für Investitionen zu bestimmen. Vermeintlich eindeutige Indikatoren für einen Anstieg oder ein Einbruch eines Kurses (ob Einzelaktien oder Marktindizes) stellen sich oftmals als eine durch Millionen anderer Investoren abgemolkene Kuh für „Mehr“-Ertrag heraus.
Anleger sollten daher auf langfristige Strategien setzen und sich nicht von kurzfristigen Marktschwankungen oder politischen Entscheidungen leiten lassen. Geduld und ein klarer Fokus auf langfristige Ziele sind der Schlüssel zu nachhaltigem Anlageerfolg.